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期货入门基础知识:期货到底是什么,风险有多大?

2019-07-21 09:10:22 阅读
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 在金融市场不断发展的今天,各种各样金融衍生品的出现让人眼花缭乱。
期货作为一种金融衍生工具,在国内给很多人的印象不是太好。
很多人片面地认为期货就是赌博,就是一种让人一夜倾家荡产,一夜暴富的原因。
但其实,期货作为一个普通的杠杆工具,其本身是没有错的,相反在期货诞生的时候,在某种程度规避了很大的风险。
今天就给大家来科普一下期货究竟是什么,为什么风险这么大的原因,这一篇字数比较多,需要你耐心地看下去,相信你一定会有所收获。
 期货入门基础知识:期货到底是什么,风险有多大?
“远期合约”
难退
从现代意义上的期货发展来说,期货最初起源于美国芝加哥的农产品交易所。
1848年,83位谷物商发起组织了“芝加哥期货交易所”,并且引进了远期合约。
远期合约,是一种交易双方约定在未来的某一确定时间,以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
其实远期合约在我们生活中非常常见,比如你打算一年后从北京飞往纽约旅游,在预定航班时,锁定当天的价格为8000。
这个时候,你就相当于和航空公司签订了一份远期合约。但我们都知道,航空公司的飞机价格具有波动性。
如果一年后航班飞行的价格高于8000,那你当然高兴了,因为你把价格上涨的风险抵消了。
但是如果低于8000,你肯定会觉得亏大了。
 
在这一过程中,标的物为一年后的机票,远期价格就是8000,而你因为同意购买航班的机票,就处于多头地位。
航空公司同意售出机票,处于空头地位,交易双方都存在风险。
在现实中,远期合约的标的资产为大宗商品和农产品,比如大豆,小麦,石油等等。
在金融市场中,主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。
但是远期合约是一种非标准化的合约,一般是在金融机构间或者金融机构与客户之间谈判后签署的,而且合约本身无法进行买卖,只能采用实物交割。
比如一个大豆商,他在交割的时候,需要带着几十吨大豆来履行合约,这也就导致了效率非常低,并且流动性差。
 
而且如果一方签订合约后损失非常大的话,他宁愿赔付违约金,也不愿意进行交易。
这也就导致了远期合约的流动性非常差,并且违约风险比较高,于是标准化合约诞生了。
 
“标准化合约”
难退
1865年芝加哥谷物交易所推出了一种“期货合约”的标准化协议取代了原来的远期合约。
这种标准化合约,就是期货合约。
既然期货是标准化合约,那么它标准在哪里?
首先它是在正规的交易所内进行的,无论买方还是卖方,都必须在交易所里进行操作。
 
国外比较大的期货交易所有:
芝加哥期货交易所(CBOT),主要交易品种为农产品,大豆、玉米。
纽约商品交易所,交易品种:原油,天然气,燃油,金,银,铜,铝等。
伦敦金属交易所(LMF),这个是世界上最大的金属交易所,尤其是铜,全世界70%的铜价格都是按照LMF为基准进行贸易的。
而我国商品期货交易所有三家,分别是大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所。
但是在商品期货发展的过程中,金融期货也衍生出来,合约标的物不仅仅是大宗商品和农作物。
随着金融市场的发展,货币、利率,股票,股票指数都可以作为标的物来进行标准化合约的买卖,于是金融衍生品诞生了。
我国的金融期货都在中国金融期货交易所进行交易,商品期货在另外三个交易所进行交易。
 
其次,在期货合约是由交易所制定的,比如交割时间,一手期货对应多少商品数量,买卖双方价格都是固定的。
唯一的变动因素只有价格,这样的好处是什么呢?比如你如果买大豆,你找农民卖给你,你买多少,时候时候买,大豆的品种质量如何,怎么付款等等,都可以商量。
但在期货合约中,所有的都可以提前制定一个标准,只要按照标准来操作就可以。
这样极大程度上简化了流程,所有的商品都可以通过标准化合约进行交易。
 
期货的风险
难退
前面我们说了,期货是一种标准化合约,既然是合约,那么就存在违约的风险。
但是在交易所内,为了规避违约风险,就制定了一个制度,称为保证金制度。
意思理解起来也很简单,就是你交一些保证金来确保你有足够的资金来履行合约,交的保证金一般是合约价格的5%—10%。
比如一手铜期货合约的规模是5吨,现在市场和现货的价格都是60000/吨。
这个时候,如果你想要买5吨铜,你需要给对方30万的资金。
但在期货市场中,你只需要交1.5万元的保证金,这个钱只是暂时放到你的保证金账户里而已,就可以购买一份30万的一手铜的期货合约。
所以你看,你只用1.5万,就做了30万的生意,这就是杠杆,达到20倍。
其次,很多炒股的人,可能会在亏的时候,就拿在手里放个几个月,甚至几年,等着解套就行。
但是在期货里,完全是另一套玩法。
这种制度称为当日无负债结算制度,当日无负债结算,意思就是当天交易的你必须把当天的负债给结清了,不拖不欠。
就以刚才的铜为例,你缴纳了1.5万保证金之后,按照30万的价格购买了一手的铜。
交易日当天,铜的价格从60000涨到了61000,这个时候你不想持有了,就按照结算价卖了,这个时候你净赚5000。
期货价格从60000涨到61000,涨幅1.67%,而你的账户从15000,涨幅到20000,资产增值33.3%。
但是在价格上涨的同时,你的保证金也随之上涨,61000*5*5%=15250,需要再缴纳250元,才可以继续进行操作,但不论怎样,你今天是净赚的。
但是,如果期货价格从60000下跌到59000,这个时候你的亏损也是5000,而你的保证金账户里直接扣除5000,剩下10000。
在此时,你仍持有合约,还要继续缴纳足额的保证金,59000*5*5%=14750,但现在你的保证金只有10000,你需要补交4570元。
这里如果保证金没有交,交易所直接给你强制平仓,而你的亏损直接为实际亏损5000,但如果你想继续持仓,必须交4570才可以操作。
所以说,风险大不大?非常大,因为跌几个点,你的本金极有可能瞬间就进去了。
 
“做空”和“T+0”,在期货里,经常可以听到做多和做空,做多容易理解,做空是什么意思呢?
做空的意思,其实就是你是一个卖家,但是你现在手里没有货,却先开始卖货,但你卖的不是货,而是一个买卖合约,合约规定你未来得把货卖出去。
你现在卖的价格越高,但是在未来实际交割的成本低,或者价格低,那你就是净赚的。
而在期货中,并不需要你有实际的货,而是将你要卖出的合约,进行平仓即可。
T+0的意思,其实也很简单,加上交易日当天就可以进行平仓,可以进行多个来回交易,无论你进行多少手交易,最终只要平仓即可。
但在股市中,是下一个交易日才能卖出,称为T+1。
 
期货的作用
难退
期货既然能存在,那么必然有其价值和作用,那么期货究竟可以做什么呢?
这里就要引申一个概念:套期保值。
套期保值就是对同一种类的商品在现货市场和期货市场上同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。
当然,你看了可能不理解,我举一个例子,你就会非常明白了。
假设我是一个卖西瓜的瓜农,我种的西瓜下个月可以卖出去。
但是下个月是最热的季节,所有瓜农都会去卖瓜了,市场上供过于求,价格肯定会下跌。
于是我跑去期货市场开个户,做一个空头合约,此时我注意到了,西瓜当前市场价格2.5块/斤,期货价格为2块/斤。
我有100斤的西瓜要卖出,于是我在期货市场上操作:
卖出数量对等的西瓜的期货条约,价格为2元/斤。
一个月后,因为夏季供过于求,西瓜价格下跌,和我预测的趋势是一样的,我在现货市场上,和上个月相比较而言是亏损的。
但是在期货市场上,价格也是下跌的,但我提前操作了卖出期货合约,只需要买入对应数量的合约进行平仓即可。
在现货市场上100斤我亏了30元,但是期货市场上,我赚的也是对等的。
像我这样的操作,西瓜品种相同,买卖数量相同,在期货和现货都进行交易,且方向相反的行为就是套期保值。
 
套期保值的本质,是为了规避现货市场的风险,是进行保值,所以它并不是为了赚钱。
但保值,其实就是某种意义上的增值,在实际中,套期保值的应用也非常广泛。
央行购买美国国债、日债、欧债等等资产,并且不断的调整这些头寸,其做法就是一种套期保值的行为。
而我们听说食用油要涨价,多购买两桶食用油,存在家里,也是一种套期保值的行为。
对于加工制造业来说,需要对原料或者农产品进行套期保值,来减少预期风险,航空公司通过对原油进行套期保值,减少石油价格波动带来的风险。
但是,期货同样也存在着套利和投机的作用,并且是作为套期保值的交易对手而存在的。
在很多人理解看来,投机是一个贬义词,就像改革开放初期的投机倒把一样,但是投机在期货市场只是一个中性词。
如果没有投机套利的空间,套期保值也就没有了交易对手,它承担套期保值交易转移的风险。
在期货交易中,无论你买卖都可以进行,你要做的把你的交易平仓即可,两个方向都存在价差,也对应存在了收益和风险。
期货市场的套利和投机,因其风险性和高杠杆往往比股市更能放大人的恐惧和贪婪。
今天只是简单的讲了期货的东西,细节的东西还有很多很多,但我的目的是希望能够让大家认清楚这个市场。
能够避免一些不必要的坑,期货市场能养性,同样也能让人走火入魔。
 
不要相信期货一夜暴富,因为它更容易使你一夜暴贫,当然这不是让我们妖魔化的看待期货,而是更客观更深入的了解。
随着社会不断发展,金融及其金融衍生品也在不断推陈出新,期货期权只是很小一部分。
关于期权还有很多知识,不知道你们有没有兴趣了解,我可以专门在写一篇文章,但其实了解这些并不是要求我们赚多少钱,或者从事这方面工作。
而是需要一点一点的积累,才能不断地跟进时代的潮流。
对于普通人,我给大家的建议是最好不要碰期货,如果真想操作,就必定承当相应的风险。
对市场,我们要学会敬畏,否则终有一天,可能会付出非常惨痛的代价。
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