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3月A股是否会继续保持强势上涨?投资者又当如何布局?

2020-03-05 10:08:57
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 从春节后第一个交易日,沪深股市受疫情冲击出现大幅下跌,到2月最后一个交易日受海外市场拖累股指出现大幅下跌,2月份的A股起伏不断。即便如此,2月份的A股依然是全球表现最好的股市,深成指和创业板指数在今年2月分别上涨2.8%和7.46%,成为全球仅有的飘红指数。3月开局,A股市场在大基建板块的带动下大幅收涨,全球股市亦上行,那么,3月份,A股是否会继续保持强势上涨?投资者又当如何布局?

3月A股是否会继续保持强势上涨?
大基建引爆“开门红”
受海外疫情发酵影响,上周,外围市场刚经历了一轮大幅下跌,美股三大股指全周跌幅均超过10%,A股同样不能独善其身,2月的A股在上周五以大跌收官。
3月2日,3月首个交易日,A股再度“神反转”,开盘即强劲反弹,三大股指集体高开,盘中持续上涨,午后涨幅进一步扩大。沪指深指几乎回补前一交易日跳空缺口。深证成指一度涨超4%。截至收盘,上证指数涨3.15%,创逾11个月最大日涨幅,深证成指涨3.65%,创业板指涨3.08%。两市成交额连续第九天突破万亿元,达到1.03万亿元。
 
值得注意的是,当天行业板块全线上涨,但前期强势的半导体和芯片等科技概念、新能源汽车等热点板块均未跑赢大盘或只达到平均水平。盘面上,大基建题材在当日表现则十分强势,成为两市领涨主力,而其主要包括两股力量,即以水泥建材等为代表的“老基建”和以5G等为代表的“新基建”。水泥建材板块作为传统基建板块的代表,表现突出,截至当日收盘,板块整体涨幅超过8%。冀东水泥、华新水泥等数十只个股涨停,行业龙头海螺水泥盘中股价创历史新高。新基建板块中,工业互联网涨幅居前,汉钟精机等多股涨停,用友网络涨幅逾7%。连续多日调整的科技股同样出现反弹。截至收盘,通信板块收涨6.3%,计算机板块收涨4.71%,电子板块收涨2.97%。
 
当日,从全球范围来看,资本市场转暖趋势明显。富时中国A50指数期货开盘后持续走高,提前开市的欧美各主流股指期货也全部收红。先于A股开市的日本、韩国、新加坡等股市股指亦低开高走。
北京时间3月3日凌晨,美股同样大幅走高。在上周创下2008年金融危机以来最差周表现后,美股于当地时间周一出现报复性反弹,美三大股指高开上扬,其中道指涨近1300点,创2009年3月以来最大单日涨幅。截至收盘,标普500指数收涨136.01点,涨幅4.60%,报3090.23点;道指收涨1293.96点,涨幅5.09%,报26703.32点;纳指收涨384.80点,涨幅4.49%,报8952.17点。欧股主要股指涨跌不一,截至收盘,伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数2日报收于6654.89点,上涨1.13%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5333.52点,上涨0.44%。德国法兰克福股市DAX指数报收于11857.87点,下跌0.27%。富时意大利MIB指数跌1.50%。
 
3月3日早盘,A股三大股指再度高开,沪指开盘上涨1.21%,深成指开盘上涨1.90%,创业板指开盘上涨2.58%。
 
北向资金再度入场“抢筹”
同样值得注意的是,在持续净流入近一周后,3月2日,借道沪深股通的北向资金终于终结了上周净流出的态势,重新入场抢筹。相关数据显示,截至3月2日A股收盘,北向资金全天累计净流入41.52亿元,其中沪股通资金净流入26.49亿元,深股通资金净流入15.03亿元。
互联互通机制下,北向资金亦成为A股市场的重要参与者。今年以来,北向资金持续抢筹A股受到各方关注。数据显示,1月,北向资金合计达383.92亿元,其中沪股通资金净流入112.48亿元,深股通资金净流入271.44亿元;2月北向资金合计净流入115.84亿元,节奏稍有放缓,其中,沪股通资金净流入87.98亿元,深股通资金净流入27.86亿元。在2月最后6个交易日,北向资金连续净流出。数据显示,6个交易日净流出金额高达304.61亿元,其中,沪股通资金净流出174.81亿元,深股通资金净流出129.80亿元。
 
另据相关数据,截至3月2日,2062只股获北向资金持有,合计持股量为742.52亿股,合计持股市值1.49万亿元,相比上一交易日,持股市值增加498.42亿元。分行业看,持股市值最多的前五大行业分别是食品饮料、医药生物、家用电器、银行、非银金融。
 
而随着国际指数加速纳入A股,在业内人士看来,这也将带动更多外资加大对A股的研究及投资布局。
北京时间2月21日,知名指数编制公司富时罗素公布全球指数系列部分指数2月的季度调整结果,其中包括了如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%的调整名单,以上变动将于3月23日开盘前正式生效,即被动资金的流入将在3月20日收盘前全部到位。至此,A股纳入富时罗素指数第一阶段纳入计划全部完成。富时罗素的公告显示,本次富时罗素全球股票指数系列新纳入141只中国A股,大盘A股共27只,中盘A股39只,小盘A股71只,以及微盘A股4只。
 
对入富扩容,中信证券策略团队认为,今年3月富时罗素第一阶段最后一次扩容之后,年内大概率再无针对A股的新增国际指数纳入计划。纳入计划虽“缺席”,但外资不会“缩水”,预计全年北向资金净流入规模仍可保持3000亿元水平。对于北向资金的流动,上述分析人士认为,全球资本市场已出现较为充分的调整,预计配置型资金不会出现持续大幅流出,交易型外资流出相对持续但主要取决于人民币汇率走向。预计人民币汇率在未来一段时间会保持相对强势,外资持续大幅流出风险较小,3月份的流出速度相较2月最后一周将明显放缓。
 
市场短期内或仍现震荡
那么,强势的开局,到底将带动3月份的A股市场走向何处?
中信证券首席策略分析师秦培景表示,预计市场3月将进入平和期,是较好的配置时期。一方面,全球资本市场已出现较为充分调整。另一方面,国内经济进入恢复期,政策加码,复工复产开始爬坡,预计4月基本接近正常水平。对A股市场而言,科技股将进入业绩和估值校准期,个股将走向分化,优质科技白马股将最终胜出。对投资者而言,市场将进入平和期,不会出现春节后快速“V形”反转的态势。兴业证券首席分析师张忆东同样对3月A股的走势持谨慎乐观的态度。
 
展望后市,山西证券策略分析师麻文宇则认为,指数震荡态势不改。目前,科技板块涨幅过大,资金之间也出现了分歧,可关注市场资金是否会转战基建板块,投资者可布局低估值个股,持股待涨。板块方面,推荐板块为养殖产业链和大基建、注意5G中的低估值新基建个股。目前,养殖产业链的估值和盈利匹配性较高,养殖板块的估值相对较低,安全边际较高,5G产业链部分个股的涨幅已经较大,短期内板块的回调压力较大,投资者可待回调到位后关注新基建个股。大基建板块可持续关注,低吸为主切勿追高。对于3月首个交易日大基建板块的大涨,麻文宇认为,这是由于大基建的逻辑相对清晰,确定性较高。除此之外,经历前期上涨之后,科技成长股的估值被推升到历史相对高位,短期面临一定的调整压力。上周五叠加海外疫情快速蔓延造成影响,全市场迎来暴跌,创业板跌幅居前。周末的PMI数据同样验证了疫情对经济的实际冲击显著,短期市场预期不佳,建议谨慎为上,控制仓位。
 
总体而言,在基本面修复逻辑下,麻文宇建议投资者重点关注以下三个方向,可作为中长线配置,逢低介入,提前布局:受益于逆周期调节发力的大基建以及汽车、地产龙头企业;前期超跌后估值处于底部的出口型企业;行业洗牌、市场集中度提升背景下的各行业龙头。中泰证券相关人士同样建议逢低配置5G+云新基建的确定性产业机会。
 
对于科技股,张忆东则认为,3、4月份是科技股优质公司更好的买入时点。该人士提醒投资者,短期优先关注信息消费、智慧城市等,短期受益于稳就业、稳增长的政策红利,中期受益于爆发式信息化新消费需求的行业龙头。中期,聚焦景气周期能够顺应中国制造2025主线(信息技术与制造技术深度融合的数字化网络化智能化制造),新能源车产业链、5G产业链、半导体产业链、信息消费(云计算、大数据、物联网)、精密制造(人工智能、军工、高端装备等)、智慧城市为主导的新基建。
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