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基金可以像炒股一样操作?——基金如何玩儿套利

2019-04-21 15:32:33
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 最近有朋友跟我抱怨,说散户真是吃亏,机构把市场上的能赚钱的路都走过了。说得有点道理,现在的机构除了有可以直接接触上市公司的优势以外,还可以大量招聘专业人员具备专业水平优势,同时可以参与各种衍生工具投资,例如期指、期权、量化模型、大数据等等,从基金的角度来讲,具备以上工具同时还可以再参与定增,可以做股权投资,可以做现金管理,还可以买债券,甚至可以线下认购新股,这些都是散户无法参与的。

基金可以像炒股一样操作?——基金如何玩儿套利

一个典型的例子,我们之前的节目有给大家说过,11月7日,鹏华丰润债券被连拉两个涨停,短短三个交易日,鹏华丰润债券LOF基金二级市场价格从1.029元暴涨至1.347元!却又在2天后跌回1元,明显是有机构在场内套利,赚了点就跑。基金可以像炒股一样操作?——基金如何玩儿套利

这样的事情多了,有人就想了,机构能在LOF市场里找到套利机会,我们散户能不能呢?在这之前,您得先知道一件事,什么样的基金可以套利呢?LOF基金

和一般的开放式基金不同的是,LOF基金存在两个价格,一个是一级市场的申购赎回价格,这个以每日收盘的基金净值确定,一个是二级市场的即时买卖价格,这个由市场供求关系决定,二者存在一定的差别是正常的投资者可以在交易所进行买卖。而鹏华丰润当前的溢价率高达21.72%,这属于二级市场在大幅溢价交易。

LOF基金究竟是怎么套利的呢?

1)当市场价格高于净值。

基金可以像炒股一样操作?——基金如何玩儿套利

首先在场外申购该基金,此时价格以净值进行,然后进行跨市场转托管,将该份额转换为可在场内交易,这一过程需要T+2日,倒账后可在场内以市场价格卖出。例如基金的市场价格1.5元,净值1元,购买1万份,成本为10000元(含申购费),而后在市场上以均价1.3元抛出以手续费万三计算净利润2964元,收益率接近30%

2)当市场价格低于净值。

基金可以像炒股一样操作?——基金如何玩儿套利

首先以市场价在场内购买该基金,然后跨市场转托管,将该份额转至场外,需要T+1日,然后可在场外以净值赎回。例如基金市场价格0.8元,净值1.0元,先场内购买10000份,再转托管后以1元价格抛出,扣除手续费后净赚接近2000元,收益率接近20%

说到这里您是不是脑洞大开,这么好赚钱的机会,赶快去!慢着,在您去套利以前一定要知道以下几件事情:

1)速战速决。由于转托管需要T+2日实际上您需要3天时间才能完成一次套利行为,除非您非常了解规则,在第一天就及时申购该基金,否则哪怕是第2天再来申购的人,也会因为连续跌停而失去套利机会,等打开跌停的时候已经价格到了1元以下,什么都没捞到还得小赔一点。

2)套利空间的大小决定了风险的高低。考虑交易成本后只有当套利空间大于2%以上才有套利的可能,而且这个空间越大,套利成功的机会越大,利润也越高,如果空间太小则套利失败的可能性就很高了。

3)不能追高。如果您发现基金已经连续涨或跌了几天,这个时候再去进行套利行为,等您完成整个转托管后,价格可能已经跌到完全没有利润甚至亏损的状态。

LOF基金的套利机会虽然很诱惑,但是缺点也很明显,它本身就相当于一只基金可以像炒股一样操作,但是场外买的却不容易转到场内,所以导致场内交易不活跃。不过,LOF基实行的是T+1交易制度,提高了资金的使用效率。这就有点类似于股票了,选LOF基金时就可以借鉴我们之前写的股票型基金,或混合型基金的购买方法。

越复杂的操作,越高的收益期待,风险越高,想玩儿套利,您得有两把刷子。

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