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小麦财经新闻:基金限额申购的真正原因是什么?

2019-08-30 07:25:17 阅读
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 我们经常看到基金公司的公告,公告旗下基金“限购”,就是暂停购买或者限额购买。

从基金公司的盈利模式来说,基金公司收取费用,主要来源两方面,一是客户交易的费用:申购、赎回费;二是管理费。前者赚的是“销量”的钱,后者赚的是“存量”的钱。
从这个角度看,基金公司是没有理由,拦着你买他家基金的。
小麦财经新闻:基金限额申购的真正原因是什么?
先说基金里的“暂停申购”
1>新成立基金的“暂停申购”,基金募集结束后,会进入封闭期,一般时间在三个月内。这段时间内,基金是暂停申购的。
2>QDII型基金的“暂停申购”,我们最常见的就是QDII型基金公告暂停。QDII基金因为需要外币进行投资,因此从一问世以来就有外汇额度的限制。说白了就是,外汇额度不足导致的。为了防止资本外流,国家外管局审批外汇额度很慢,导致QDII基金担心‘无米下炊’,只好先暂停或限额申购。不过,陆港通开通后,这种情况也得到缓解。
3>是不是真的“暂停申购”。其实,限制于代销平台,头部三方代销平台可能销售的基金比较全。有的基金是专门渠道销售的,所以在平台购买的时候,要看清楚是“暂停销售”,还是“本平台不销售”。如果不确定的话,就在基金公告里看看。一般基金“暂停申购”是要公告的。
小麦财经新闻:基金限额申购的真正原因是什么?
基金的“申购限额”
从理论上来讲,基金买的人越多,买的金额越大,就直接促成了销量和存量。那为什么还会限购呢?
主要是出于规模的保护。尤其是市场追捧的一些明星基金,主要是因为业绩靓丽,会受到大批资金的流入。
一些新锐基金经理,本来管理10亿级别的,突然短时间内规模翻倍,就会导致投资策略上处于被动状态。
一些明星基金经理的明星产品,规模有的已经到了几十亿、甚至上百亿规模。太大规模了,反而“船大了不好掉头”。
最明显的例子,获得较高额度科创板股票打新的基金,都做了限购一万的公告。就是因为这里面打新盈利效果较好,但短时间内大量涌入资金,收益也会被摊薄。
还有,就是有的基金开始募集的时候,就比例配售。比如老傅的睿远成长基金,发行时募集700多亿,比例配售;开放申购时,一天又卖出100多个亿。有时候规模大了,不一定是好事。目前该只基金,还是日均限额1000。这个额度基本堵死了很多机构和个人大户。
小麦财经新闻:基金限额申购的真正原因是什么?
本质上,限额申购的目的,就是控制基金规模,避免规模过大对业绩产生负面效应。
另外呢,还有一种情况,就是机构“定制”的基金,机构就像悄无声息的赚钱就好,规模不喜欢太大的基金。也不希望一些散户参与。所以,这类基金也可能限购。
限购1000万以上,基本是拒绝了机构资金的流入;
限购10万或100万,基本是拒绝了散户中的大户;
限额1000块,基本等同暂停申购了。
我们从上面分析出的结论,其实可以提供出一种选基的思路。
限购的基金,往往是业绩比较好的基金。当然,这样选出来,有点滞后。但同样有着参考意义。
小麦财经新闻:基金限额申购的真正原因是什么?
举几个例子:
●东方红系的基金,经常限购,尤其是林鹏管理的基金。
●睿远成长价值,限购1000元。
●刘彦春·景顺长城内需贰号混合,限额1000万,直接将机构拒之门外。
●交银基金王崇管理的两只基金,限额100万;另一位基金经理何帅,也是有两只基金限额100万。
一些基金(多为债券基金)的限额跟机构有千丝万缕的关系。
比如,汇安丰泽混合A,近1年涨幅超过50%,规模却死死的按在2亿以下。机构持有比列100%,意图很显然。不过,可以看看这位基金经理管理的其他基金。
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